リップルETF承認の歴史的背景
リップル(XRP)の現物ETF(上場投資信託)は、暗号資産市場における重要なマイルストーンとなっています。ビットコインやイーサリアムの現物ETFが米国で承認されたことに続き、リップルも同様の道を歩もうとしています。この動きは、暗号資産市場の成熟化と規制環境の進化を象徴するものです。
リップルのETF承認に向けた動きが本格化したのは2025年初頭のことです。米国証券取引委員会(SEC)は2月13日に、グレースケールとNYSEアーカのXRP現物ETFの審査を開始しました。この発表は市場に大きな期待をもたらし、リップルコミュニティの間で承認への期待感が高まりました。
その後、3月20日にはリップル社のブラッド・ガーリングハウスCEOが、2025年後半にリップルの現物ETFが米SECより承認を受けるとの見解を示しました。この発言は業界内で大きな注目を集め、承認への道筋がより明確になったことを示唆していました。
2025年の規制環境の変化
リップルETFの承認プロセスが加速した背景には、米国の規制環境における重要な変化があります。2024年のビットコインとイーサリアムの現物ETF承認を受けて、SECは暗号資産ETFに対する審査プロセスを大幅に改善しました。
特に重要な変化は、審査期間の短縮です。従来は240日間の審査期間が必要でしたが、新しい制度では75日に短縮されました。さらに、一定の要件を満たす暗号資産現物ETFについては、個別の上場承認のための取引所規則改正手続きが不要となりました。これにより、SECの承認を必要とせず、20日後に自動的に発効する遅延なしの修正申請が可能になったのです。
この規制環境の整備により、複数の資産運用会社がリップルETFの申請に踏み切りました。キャナリー・キャピタルをはじめ、フランクリン・テンプルトンなど大手企業が次々とXRP現物ETFの申請を行いました。
リップルとSECの和解が与えた影響
リップルETF承認への道を大きく開いたのが、リップル社とSECの長年の訴訟の終結です。4年間にわたる法的紛争の中で、XRPの法的地位に関する不透明さが市場の懸念材料となっていました。しかし、2023年の和解により、この不確実性が大幅に軽減されました。
和解の内容は、リップルが減額された5000万ドルの罰金を支払い、交差控訴を取り下げることでした。この和解により、XRPの規制上の地位がより明確になり、機関投資家がリップルへの投資をより安心して行えるようになったのです。
この法的な明確化が、資産運用会社がETF申請に一斉に踏み切った主要な要因となりました。XRPの法的地位に関する不透明さが薄れたことで、リップルETFへの投資需要が急速に高まったのです。
2025年9月から11月の承認ラッシュ
2025年9月18日、リップルに連動するETFが米国で事実上の承認を受け、上場となりました。このETFは、SECの審査期間中に異議が出なかったことでローンチが確定的になり、事実上の承認とされています。ただし、この時点で承認されたのは純粋な現物ETFではなく、他国の現物ETFやデリバティブを通じて間接的なエクスポージャーを提供する仕組みでした。
その後、10月28日から29日にかけて、米国の2つの証券取引所に4銘柄の暗号資産現物ETFが新たに上場されました。この時期は、リップルETFの承認に向けた最終段階の時期でもありました。
11月に入ると、フランクリン・テンプルトンなど大手5社のXRP現物ETFがDTCC(証券保管振替機構)に登録完了し、11月中の米国デビューに向けて最終段階に入りました。キャナリー・キャピタルは10日に、米国初となるリップルの現物ETFの上場に向けた最終的な規制書類(フォーム8-A)をSECに提出しました。
ブルームバーグのエリック・バルチュナスETFアナリストは、この申請により、早ければ翌日か翌々日にも上場が実現する可能性があると指摘していました。この迅速なプロセスは、規制の経路が整備されたことが背景にあります。
市場の期待と信頼度
リップルETF承認への市場の期待は非常に高いものとなっています。予測市場であるポリマーケットでは、2025年のXRP現物ETF承認を支持する確率が史上最高の87%に達しました。この高い確率は、市場参加者がリップルETF承認をほぼ確実視していることを示しています。
ポリマーケットは本質的にはギャンブルサイトですが、歴史的に非常に正確な予測を行うことで知られています。ETFストア社長のネイト・ゲラシ氏は、承認は「時間の問題」に過ぎないことが「明らか」だとXで述べており、業界関係者の間でも承認への確信が強いことが伺えます。
この高い期待感は、複数の要因に支えられています。まず、規制環境の整備により、承認プロセスが大幅に簡素化されたこと。次に、リップルとSECの和解により、XRPの法的地位が明確になったこと。そして、ビットコインやイーサリアムのETF承認の成功例があることなどが挙げられます。
複数のリップルETF申請企業
2025年には、複数の大手資産運用会社がリップルETFの申請を行いました。これは、リップルへの投資需要が根強いことを示しています。キャナリー・キャピタルは米国初のリップル現物ETFの上場に向けた最終段階に進み、フランクリン・テンプルトンなど大手5社も同様にDTCC登録を完了させました。
キャナリー・キャピタルのXRP ETFは、初日の取引パフォーマンスで2025年のETF全体のトップを飾り、XRPへの投資需要が根強いことを実証しました。この成功は、他の資産運用会社のリップルETF申請を促進する要因となりました。
複数のETF申請企業の存在は、市場に選択肢をもたらします。投資家は異なる手数料体系や運用方針を持つ複数のリップルETFから選択できるようになります。これは市場の競争を促進し、投資家にとってより良い条件をもたらす可能性があります。
機関投資家への影響
リップルETFの承認は、機関投資家にとって大きな意味を持ちます。従来、機関投資家が暗号資産に投資する際には、直接的な購入や複雑な手続きが必要でした。しかし、ETFの承認により、従来の投資信託と同じ方法でリップルに投資できるようになります。
これにより、機関投資家のリップルへのアクセスが格段に容易になります。年金基金、保険会社、投資信託など、様々な機関投資家がリップルETFを通じてXRPに投資できるようになるのです。この流れは、暗号資産市場全体の成熟度をより高めることにつながります。
機関投資家の資金流入は、リップルの流動性向上と市場の安定化をもたらす可能性があります。また、より多くの投資家がリップルに関心を持つようになることで、市場全体の認知度も向上するでしょう。
リップルETF承認の意義
リップルETFの承認は、単なる一つの金融商品の誕生ではなく、暗号資産市場全体の進化を示すものです。ビットコインやイーサリアムに続き、アルトコインのETF承認が進むことで、暗号資産市場はより主流化していくでしょう。
この動きは、イノベーションと投資家保護のバランスを重視する新たな規制アプローチの表れでもあります。SECは暗号資産市場の成長を認識しながらも、投資家保護を最優先に考えた規制枠組みを構築しています。リップルETFの承認は、この規制アプローチの成功を示す事例となるでしょう。
また、複数のアルトコインETFの申請が進行中であることも注目されます。ソラナ、ライトコイン、ドージコインなど、多くの暗号資産がETF承認を目指しています。これらが承認されれば、機関投資家にとって複数の暗号資産へのアクセスが格段に容易になり、市場全体の成熟度がより高まるでしょう。
リップル社の動向
リップル社自体も、ETF承認に向けた環境整備に積極的に取り組んでいます。2025年11月5日には、リップルが5億ドルの資金調達を実施し、評価額400億ドルが報じられました。この資金調達は、基盤事業の強化を示す重要な注目材料となっています。
リップル社のこのような動きは、企業としての成長戦略を示すものです。ETF承認に向けた規制対応だけでなく、事業基盤の強化にも注力することで、長期的な企業価値の向上を目指しています。
ブラッド・ガーリングハウスCEOの2025年後半の承認見解は、リップル社内での確信の表れでもあります。同社は規制当局との協議を通じて、承認の可能性についての情報を得ていたと考えられます。
市場への影響と今後の展望
リップルETFの承認は、暗号資産市場全体に大きな影響をもたらすでしょう。まず、XRPの流動性が向上し、より多くの投資家がリップルに投資できるようになります。次に、機関投資家の参入により、市場の安定性が向上する可能性があります。
さらに、リップルETFの成功は、他のアルトコインETF承認への道を開くでしょう。ソラナ、ライトコイン、ドージコインなど、複数のアルトコインがETF承認を目指しており、リップルの成功例は彼らの承認を促進する要因となるでしょう。
暗号資産市場全体の観点からは、ETFの拡大は市場の民主化を意味します。従来は専門知識を持つ投資家や機関投資家に限定されていた暗号資産投資が、より広い層の投資家に開放されるようになるのです。
投資家にとっての利点
リップルETFの承認により、投資家にはいくつかの利点がもたらされます。まず、従来の投資信託と同じ方法でリップルに投資できるようになります。これにより、投資プロセスが簡素化され、より多くの投資家がリップルへのアクセスを得られるようになります。
次に、ETFを通じた投資により、直接的な暗号資産の保管や管理の手間が軽減されます。セキュリティ面での懸念も減少し、より安心して投資できるようになるでしょう。
さらに、複数のリップルETFが存在することにより、投資家は異なる手数料体系や運用方針から選択できるようになります。これは市場の競争を促進し、投資家にとってより良い条件をもたらす可能性があります。
規制環境の今後
リップルETFの承認は、米国の暗号資産規制環境がより成熟していることを示しています。SECは暗号資産市場の成長を認識しながらも、投資家保護を最優先に考えた規制枠組みを構築しています。
今後、他のアルトコインETFの承認も進む可能性が高いでしょう。ソラナ、ライトコイン、ドージコインなど、複数の暗号資産がETF承認を目指しており、規制環境の整備により承認プロセスが加速する可能性があります。
また、国際的な規制環境も注視する必要があります。米国でのリップルETF承認が成功すれば、他国でも同様のETF承認が進む可能性があります。これにより、グローバルな暗号資産市場の成熟化が促進されるでしょう。
市場の反応と価格動向
リップルETF承認への期待は、市場の価格動向にも反映されています。2025年11月11日のXRP相場は、ETF承認に対する期待感で一時約7%上昇しました。この上昇は、市場参加者がリップルETF承認をポジティブに評価していることを示しています。
ただし、その後の価格動向は変動的でした。上昇幅の半分程度まで下落し、上値を振る動きが見られています。これは、短期的な利益確定売りや市場の調整を示唆しています。
技術的には、2.53ドルから2.66ドル付近のレジスタンスゾーンに明確に抑え込まれている状況が見られています。今後は、このサポート帯で時間をかけてレンジ形成した後、上昇転換していけるかに注目が集まっています。
まとめ
リップル(XRP)の現物ETF承認は、2025年の暗号資産市場における最重要テーマの一つとなっています。2月13日のSEC審査開始から始まり、9月の事実上の承認、そして11月の複数企業によるDTCC登録完了まで、承認に向けたプロセスは着実に進展してきました。規制環境の整備、リップルとSECの和解、そして複数の大手資産運用会社による申請により、リップルETFの承認はほぼ確実視されています。市場の期待も高く、ポリマーケットでは承認確率が87%に達しています。このETF承認により、機関投資家のリップルへのアクセスが格段に容易になり、暗号資産市場全体の成熟化が促進されるでしょう。
リップルETFはいつ承認された？2025年9月の「事実上承認」〜11月の上場ラッシュを時系列で解説をまとめました
リップルETFの承認は、2025年9月から11月にかけて段階的に進展しました。9月18日には事実上の承認が実現し、11月中には複数の企業による正式なETFの上場が予定されています。キャナリー・キャピタルをはじめとする複数の資産運用会社が最終段階の規制書類を提出しており、11月中の米国デビューが期待されています。規制環境の整備により、従来の240日間の審査期間が75日に短縮され、SECの承認を必要としない自動発効の仕組みも導入されました。これにより、リップルETFの承認プロセスは大幅に加速し、市場参加者の間でも承認がほぼ確実視されています。
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