暗号資産が金融商品に：暗号資産金融商品取引法で何が変わる？投資家と事業者が知っておくべきポイント

暗号資産金融商品取引法とは、暗号資産を金融商品取引法（金商法）の規制対象に組み込むことで、投資家保護を強化し、市場の健全性を高める法改正の動きを指します。この制度は、暗号資産の決済手段としての役割を超え、投資商品としての側面を重視した包括的な枠組みを提供します。

暗号資産の概要と法的位置づけ

暗号資産は、電子情報処理組織を用いて移転可能な財産的価値として定義され、不特定の者に対して代価の弁済に使用でき、購入・売却が可能です。これまで主に資金決済法で規制されてきましたが、投資対象としての拡大に伴い、金融商品取引法の適用が検討されています。この移行により、暗号資産は有価証券やデリバティブ取引の原資産と同様の扱いを受け、より強固な保護体制が構築されます。

具体的には、暗号資産交換業者は売買や交換業務を行う際に、利用者の資産を安全に管理する義務が強化されます。例えば、コールドウォレットによる保管が推奨され、流出リスクを最小限に抑える仕組みが導入されています。これにより、利用者は安心して取引に参加できるようになります。

金融商品取引法への移行の背景

暗号資産市場の急速な成長に伴い、投資家保護の必要性が高まっています。従来の資金決済法は決済サービス中心の規制でしたが、金融商品取引法の適用により、開示義務や不公正取引の防止が徹底されます。2026年通常国会での法改正提出が予定されており、成立後約1年間の準備期間を経て施行される見込みです。

この改正は、海外事例や国内の市場動向を踏まえたもので、FTX事件のような資産流出リスクを防ぐための資産国内保有命令も資金決済法に追加されました。これにより、交換業者は当局の指示のもと、利用者資産を国内で適切に管理しなければなりません。こうした措置は、市場参加者の信頼を向上させ、持続的な発展を支えます。

規制内容の詳細

金融商品取引法の対象となった暗号資産に対しては、第一種金融商品取引業に準じた規制が適用されます。主要株主規制、虚偽表示の禁止、フロントランニング防止などが挙げられ、交換業者のコンプライアンスを強化します。また、責任準備金の積み立て義務も課され、取引リスクに対する備えが整います。

特に、105銘柄以上の暗号資産が金融商品扱いとなり、情報開示とインサイダー取引規制が導入されます。これにより、投資家は透明性の高い情報を得られ、公正な取引環境が整備されます。新たに創設される電子決済手段・暗号資産サービス仲介業も、媒介業務を円滑化し、多様なサービス提供を可能にします。

資金決済法との関係と改正点

2025年6月に成立した改正資金決済法は、金融デジタル化に対応した重要なステップです。特定信託受益権の定義拡大により、ステーブルコイン発行者が柔軟な資産運用を選択可能になり、信託財産の多様な管理手法が認められます。また、暗号資産仲介行為の定義が明確化され、交換業者以外の事業者も委託のもとで売買媒介を行えます。

これらの改正は、金融商品取引法との連携を前提としており、暗号資産の位置づけを「決済手段」から「金融商品」へシフトさせます。呼称の変更から始まり、有価証券類似の性質を持つものを金商法対象とする流れは、市場の成熟を促進します。

投資家保護の強化策

法改正の核心は利用者保護です。交換業者は、顧客資産の分別管理を徹底し、自己資産との混同を防ぎます。インサイダー情報規制の適用により、公正な情報環境が整い、市場の信頼性が向上します。また、大量推奨販売や作為的相場形成の禁止が、健全な価格形成を支えます。

金融庁の議論では、金商法の規制内容が資金決済法の交換業規制に相当するよう整備されており、移行がスムーズです。ディスカッション・ペーパーでは、暗号資産の性質を詳細に分析し、包括的な枠組みを提案しています。これにより、初心者から上級者まで安心して参加できる市場が形成されます。

事業者への影響と対応

交換業者にとっては、登録要件の厳格化とコンプライアンス強化が求められます。主要株主の適格性審査や財務健全性基準が適用され、事業の質が向上します。一方、新規参入者にとっては仲介業の創設がチャンスとなり、多様なビジネスモデルが生まれます。

ステーブルコイン関連では、要求払預貯金以外の運用が条件付きで可能になり、イノベーションを後押しします。事業者はこれらの変更を早期に把握し、システム改修や社内教育を進めることで、改正後の環境に適応できます。

税制との連動

法改正と並行して税制の見直しも進んでいます。金融所得課税の対象拡大が検討されており、投資家にとって有利な環境整備が期待されます。株式譲渡益税率との整合性を図ることで、暗号資産投資の魅力が高まります。

国際的な視点

日本は暗号資産規制の先進国として、海外動向を参考にしています。資金決済法の改正はグローバルスタンダードに沿ったもので、クロスボーダー取引の安全性を高めます。参議院の調査でも、歴史的な経緯から現在の論点まで詳細にまとめられており、国際競争力の強化に寄与します。

今後の展望

2026年の法改正成立に向け、関係省庁が連携を深めています。準備期間を活用した事業者対応により、円滑な移行が実現します。この枠組みは、暗号資産を日常的な金融ツールとして定着させ、経済活性化に貢献します。利用者は最新情報をチェックし、信頼できる交換業者を選ぶことで、メリットを最大化できます。

さらに詳細な議論では、金商法の不公正取引規制がデリバティブ取引を超えて適用され、市場の透明性が飛躍的に向上します。電子決済手段との統合も進み、ステーブルコインの活用が広がります。

実務的なポイント

事業者は、改正資金決済法の資産国内保有命令を遵守し、緊急時の対応体制を整えます。利用者保護措置として、暗号資産交換業に関する内閣府令に基づく追加義務も重要です。これらを順守することで、事業継続性が確保されます。

投資家側では、登録業者を選び、取引ルールを理解することが基本です。法改正はこうした知識を活かした積極的な活用を促します。

まとめ

暗号資産金融商品取引法は、投資家保護と市場健全化を実現する画期的な枠組みです。資金決済法から金商法への移行により、開示義務や不公正取引防止が強化され、安心して利用できる環境が整います。

暗号資産が金融商品に：暗号資産金融商品取引法で何が変わる？投資家と事業者が知っておくべきポイントをまとめました

この法改正により、暗号資産は金融商品として位置づけられ、事業者と利用者の双方にメリットをもたらします。準備期間を活用した対応で、革新的な市場発展が期待されます。

暗号資産交換業の規制詳細

暗号資産交換業は、売買、交換、媒介、取次ぎ、代理を業として行うものを指します。改正により、これらの行為が金商法の第一種金融商品取引業に準じた規制を受けます。主要株主規制では、交換業者が5千万円以上の出資者に対して、第一種業者の1千万円以上と比較して厳格な基準が適用されます。これにより、事業者の財務基盤が強化され、安定したサービス提供が可能になります。

虚偽表示・告知の禁止は、広告や勧誘時の正確性を確保します。フロントランニング禁止は、顧客注文前の自己取引を防ぎ、公正性を保ちます。また、特定少数銘柄の一斉勧誘禁止や信用取引の自己向かい禁止が、過度なリスクを排除します。