「イーサリアム 上限」というキーワードで検索する方の多くは、イーサリアムにはビットコインのような発行上限があるのか、あるいは今後どのくらいまで増える（または減る）可能性があるのか、といった点を知りたいと考えているはずです。
本記事では、イーサリアムの「上限」というテーマを軸に、発行枚数の仕組みから、アップグレードによる供給変化、バーン（焼却）による供給減少メカニズム、そして長期的なネットワークの健全性までを、できるだけわかりやすく整理して解説します。
価格予想や投資助言ではなく、技術的・仕組み的な観点から、イーサリアムの供給量に関する最新の考え方を理解できる構成にしています。
批判的な論調は避け、イーサリアムの特徴やポジティブな側面に焦点を当てつつ、読者の理解に役立つ情報を紹介していきます。
イーサリアムには発行上限があるのか？基本的な前提
まず最初に押さえておきたいのが、イーサリアム（ETH）にはビットコインのような「固定された発行上限」は存在しないという事実です。
ビットコインはプロトコル上、最大 2,100万 BTC までしか発行されないルールになっており、これがデジタルゴールドとしての希少性を支えています。一方で、イーサリアムには「◯◯ETH が最大」という明確な天井は設けられていません。
国内の暗号資産解説サイトなどでも、「イーサリアムには発行上限が設定されていない」ことがインフレ懸念の一要因として紹介されています。
ただし、これは「無制限に増え続ける」という意味とイコールではありません。イーサリアムはアップグレードを重ねる中で、供給量の増加ペースを抑え、場合によっては純減させる仕組みを取り入れてきました。
そのため、「上限がない＝価値が減る」と単純に捉えるのではなく、どのようなルールで新規発行とバーンが行われているのかを理解することが重要です。
イーサリアムの総供給量と時価総額のイメージ
イーサリアムは、暗号資産全体の中でも常に上位を維持している主要通貨です。2026年初頭時点の情報では、ETHの時価総額はおよそ4,000億ドル規模とされており、ビットコインに次ぐ第2位のポジションを占めています。
また、流通しているETHの枚数は、おおよそ 1億2,000万 ETH 台とされることが多く、これが市場で売買されている供給量の目安となっています。
このように、ビットコインに次ぐ大きな時価総額を誇る一方で、イーサリアムは単なる「投機対象」にとどまらず、スマートコントラクトや分散型アプリケーション（dApps）の基盤として使われているため、供給量の議論には「ネットワーク利用」という視点も欠かせません。
ビットコインとイーサリアムの上限ルールの違い
発行上限という観点から、ビットコインとイーサリアムの設計思想を比較してみると、両者のスタンスの違いがわかりやすくなります。
- ビットコイン：最大2,100万BTCまでという明確な上限がコードで決められており、約4年ごとにブロック報酬が半減する「半減期」によって、新規発行量は時間とともに減少していきます。
- イーサリアム：固定の最大発行枚数は設定せず、ネットワークの安全性や利用状況に合わせて、報酬体系や手数料の仕組みをアップグレードによって調整するアプローチを採用しています。
イーサリアムには「発行上限がない」ため、一部ではインフレを懸念する声もありますが、開発コミュニティはこれに対し、「無制限なインフレ」を避ける方向でメカニズムを進化させてきました。
とくに、後述するイーサリアム2.0関連のアップグレード（マージ）や、EIP-1559（手数料の一部バーン）によって、実際の供給はむしろ「上限に近い挙動」を見せる場面も出てきています。
イーサリアムの発行ルールの変遷：PoWからPoSへ
イーサリアムの「上限」を考えるには、どのように新規ETHが発行されているのかを理解する必要があります。ここでは、マイニング時代（PoW）からステーキング時代（PoS）への移行という大きな流れを押さえておきましょう。
PoW時代：ブロック報酬による新規発行
イーサリアムがローンチした当初は、ビットコインと同じくプルーフ・オブ・ワーク（Proof of Work, PoW）を採用していました。
この時代には、マイナーがブロックを生成するたびに一定のETHが報酬として発行され、これが新規供給となっていました。
ビットコインのように「半減期」という明確なスケジュールはなかったものの、アップグレードのたびにブロック報酬が引き下げられるなど、インフレ率を段階的に抑えていく方向で調整が行われてきました。
「マージ」によるPoSへの転換
2022年の「マージ（The Merge）」と呼ばれる大型アップグレードにより、イーサリアムはマイニングを廃止し、プルーフ・オブ・ステーク（Proof of Stake, PoS）に全面移行しました。
これにより、新規ETHの発行源は「マイナーへのブロック報酬」から「バリデータ（ステーカー）への報酬」に切り替わりました。
PoS移行後は、PoW時代と比較して年間の新規発行量が大幅に減少したと分析されています。海外取引所などのレポートでは、「マージ後のインフレ率は従来よりもかなり低くなった」と指摘されており、供給量の面でより引き締まった設計になっていることがわかります。
ステーキング報酬とインフレ率
PoSでは、ネットワークの安全性を高めるためにETHをステークしている参加者に対して、年率ベースの報酬が支払われます。この報酬は新しく発行されるETHから支払われるため、一見するとインフレ要因になります。
しかし、後述するEIP-1559によるバーンを組み合わせることで、「発行量 − バーン量」の結果として、ネットワークが多く利用されている時期には、総供給量が横ばい〜緩やかな減少（デフレ的）になることもあります。
このように、イーサリアムは固定上限を設ける代わりに、ネットワークの利用度合いに応じて、実質的な供給量を市場とともに調整する仕組みを取り入れているといえます。
EIP-1559とバーン：実質的な「供給上限」に近づく仕組み
イーサリアムの供給量を語る上で欠かせないのが、EIP-1559と呼ばれる手数料メカニズムのアップグレードです。
これは、ロンドンハードフォーク（2021年）で導入された大きな変更で、ユーザーが支払うガス代の一部を自動的にバーン（焼却）するルールが組み込まれました。
EIP-1559の仕組み
EIP-1559では、トランザクション手数料が以下のような構造になりました。
- ベースフィー（Base Fee）：ネットワークの混雑度によって自動調整される基本手数料。ブロックに取り込まれると、このベースフィーはバーン（焼却）されます。
- チップ（Priority Fee）：マイナー（現在はバリデータ）に対する優先度付けのための追加報酬。これはバーンされず、検証者の収入になります。
この仕組みにより、ネットワークが活発に使われるほどベースフィーのバーン量が増え、供給量が抑制される構造が実現しました。
一部の分析サイトでは、マージ後の一定期間において、発行されるETHよりもバーンされるETHのほうが多く、総供給量が実質的に減少していたというデータも示されています。
デフレ的になるタイミングもあるイーサリアム
EIP-1559とPoSの組み合わせの結果として、イーサリアムは、
・ネットワーク利用が少ないとき：わずかにインフレ（発行量 ＞ バーン量）
・利用が活発なとき：デフレまたは横ばい（バーン量 ≧ 発行量）
という挙動を取りうるようになりました。
これは「固定された絶対上限」がない代わりに、利用状況に応じて実効的な供給抑制が働く設計と捉えることができます。
そのため、「イーサリアムには上限がないから必ずインフレになる」という単純な図式は、現在の仕様を正確には表していません。
イーサリアムはなぜ発行上限を設けないのか？設計思想と狙い
では、なぜイーサリアムはビットコインのようにあらかじめ固定の最大発行枚数を定めていないのでしょうか。
その背景には、イーサリアムが「スマートコントラクトプラットフォーム」としての柔軟性を重視していることが挙げられます。
セキュリティ維持のための報酬確保
ブロックチェーンネットワークを安全に運用するには、検証者（バリデータ）への適切なインセンティブが欠かせません。報酬が極端に少なくなってしまうと、ネットワークを維持する参加者が減り、セキュリティ低下につながる可能性があります。
ビットコインは、最終的には新規発行がほぼゼロに近づき、主にトランザクション手数料のみでマイナーに報酬を与える設計が想定されています。一方イーサリアムは、「手数料＋ある程度の新規発行」を組み合わせたバランスを柔軟に調整しながら、長期的な安全性を確保しようとしています。
このような考え方から、イーサリアムでは「◯◯ETHが最終供給量」というかたちで固定するよりも、ネットワークの状況や技術進歩に応じて、報酬と供給のバランスをアップグレードで最適化するアプローチが採用されてきました。
プラットフォームとしての柔軟性
イーサリアムは、DeFi（分散型金融）、NFT、DAO、ゲーム、ステーブルコインなど、多様な用途を支える基盤として成長してきました。
そのため、「価値保存のための超硬直的な通貨」というよりも、「多目的なインフラとしての通貨兼ガス（燃料）」という側面が強くなっています。
このような役割を持つ通貨に対しては、「完全固定上限」よりも、ネットワークの発展段階に応じて微調整ができる設計のほうが適しているという考え方があります。
開発者コミュニティや財団の研究者たちは、こうした思想のもとで、供給量のルールを慎重に設計・改善してきました。
実際の「上限感」を左右する要素：ステーキング・バーン・需要
イーサリアムの実効的な「上限感」を理解するには、発行側の要因と焼却・需要側の要因の両方を見る必要があります。ここでは、代表的な3つのポイントを紹介します。
1. ステーキングされているETHの量
PoSでは、多くのETHがステーキング（ロック）されるほど、セキュリティが高まりつつ、市場に出回る流通量が相対的に減るという側面があります。
ステーキング量が増えれば報酬総額も増えますが、同時に「売却可能な即時流通量」が減るため、供給の圧力は単純ではありません。
海外取引所や分析プラットフォームのレポートでは、ETHの一定割合が長期ステークされている傾向が紹介されており、ネットワークの安全性の向上と供給の安定化につながっていると評価されています。
2. ネットワーク利用によるバーン量
先述のEIP-1559により、トランザクションが活発になるほどバーン量が増える構造が実現しました。
DeFiブームやNFTの盛り上がり、L2（レイヤー2）ソリューションの利用拡大などにより、イーサリアムネットワークが頻繁に使われる時期には、バーンされるETHも増加します。
こうした状況では、新規発行よりもバーン量のほうが多くなり、結果として総供給量が減少する期間も観測されています。これは、固定上限がなくとも、実質的には「事実上の上限に近づくようなデフレ的挙動」が起こりうることを示しています。
3. DeFi・NFT・L2などによる需要の拡大
供給の話をする際には、同時に需要側も見ておくと理解しやすくなります。
イーサリアムは、DeFiプロトコルやNFTマーケットプレイス、レイヤー2ソリューション、ステーブルコインの発行・送金など、多数のアプリケーションの基盤となっており、そこではETHが手数料や担保資産、価値移転の媒介として利用されています。
最近のレポートでは、イーサリアム上のDeFiに預けられた資産残高が数百億ドル規模に達していることが紹介されており、ETHの「利用される通貨」としての側面が強調されています。
このような需要の広がりは、供給量の議論とは別に、ネットワークの基盤資産としての存在感を高めるポジティブな要素といえます。
イーサリアムのアップグレードと「上限」への影響
イーサリアムはローンチ以来、多数のハードフォークとアップグレードを行ってきました。今後も、スケーラビリティやプライバシー、セキュリティを高めるための更新が続いていく予定です。
こうしたアップグレードは、しばしば発行ルールや手数料の構造にも影響を与えるため、「上限」という観点からも注目されています。
スケーリングとL2の発展
近年では、ロールアップを中心としたレイヤー2（L2）ソリューションが急速に発展しており、メインネットへの負荷を下げつつ、多数のトランザクションを処理できるようになってきました。
イーサリアム財団や研究者たちは、zkEVM（ゼロ知識証明を用いたEVM互換環境）などの研究開発を進めながら、スケーラビリティとセキュリティのバランスを追求しています。
スケールが進むと、「メインネットのガス消費が減るのでバーンが減るのか」「逆にユーザー全体が増えてトータルのガス使用が増えるのか」など、供給面への影響は一概には言えません。
しかし、長期的には「より多くの人がイーサリアムを利用しやすくなる」ことで、エコシステム全体の活動量が拡大し、結果として健全な需要と供給のバランスにつながると期待されています。
長期ロードマップと供給設計
イーサリアムの長期ロードマップでは、「スケーラビリティ拡張」「ステートの軽量化」「検証の効率化」など、さまざまな改善が提案されています。
研究ブログなどでは、ステート成長やデータ可用性の制約に関する議論がなされており、これらは間接的にガス代や手数料設計、ひいてはバーン量にも影響を与えうるテーマです。
こうしたアップグレードは、最終的にネットワーク全体の効率性と安全性を高めることを目的としており、供給設計もその一環として調整されています。
固定された発行上限ではなく、「プロトコルのアップグレードを通じた動的な最適化」というアプローチ自体が、イーサリアムの特徴の一つといえるでしょう。
「イーサリアムはオワコン？」と「発行上限なし」懸念への前向きな見方
一部のメディアや個人ブログでは、「イーサリアムはオワコンなのか？」といった刺激的なタイトルで、発行上限がないことや競合チェーンの台頭を懸念材料として取り上げることがあります。
しかし、2026年時点の解説記事を見ると、依然としてイーサリアムがDeFiやNFTの主要プラットフォームとして大きなシェアを持ち、多額の資金がロックされている現状も紹介されています。
「発行上限がない＝将来性がない」という単純な図式ではなく、・PoS移行後の発行量削減
・EIP-1559によるバーン
・エコシステム全体の利用拡大
といった要素を総合的に見ることで、よりバランスの取れた理解が可能になります。
ネットワークの利用が続き、アップグレードが順調に進んでいる限り、供給量は無制限に膨張するのではなく、市場の需要と技術的制約のなかで調整されていくと考えられます。
このような前向きな捉え方をすることで、「上限がない」という特徴も、必ずしもネガティブな要素ではなく、柔軟性と進化の余地を持つ設計として理解できるはずです。
投機からユーティリティへ：ETHの役割の変化
各種レポートやニュース記事では、イーサリアムのアクティブアドレス数が長期的に高水準を維持していることが指摘されています。
これは、価格の上下にかかわらず、ネットワーク上での取引やアプリケーション利用が継続していることを意味しており、ETHが単なる投機対象から、実用的なユーティリティ・トークンとしての側面を強めていることを示しています。
このような動きは、「供給量」だけでなく、「どのような用途に使われているのか」という観点からイーサリアムを見るきっかけを与えてくれます。
発行上限があってもネットワークが使われなければ意味がない一方で、上限がなくても、継続的に利用されるプラットフォーム上の通貨であれば、独自の価値を持ちうるという考え方です。
イーサリアム上限に関するよくある疑問
Q1. イーサリアムには最終的な最大枚数が決まっていますか？
現時点では、ビットコインのような明確な「最終供給量」は決められていません。ただし、PoS移行やEIP-1559によってインフレ率は大幅に低下しており、ネットワークが活発な時期には実質的にデフレ的な挙動も見られます。
Q2. 「上限なし」だと価値が下がり続けるのでは？
上限がないからといって、自動的に価値が下がるわけではありません。重要なのは、新規発行量とバーン量、そして需要のバランスです。
現在のイーサリアムは、手数料バーンとステーキングの組み合わせにより、供給が一方的に増え続ける構造ではなくなってきています。
Q3. 将来的に発行上限が導入される可能性は？
イーサリアムはオープンな開発コミュニティによって進化しており、将来にわたる仕様を断言することはできません。ただ、これまでの議論やアップグレードの方向性を見る限り、完全な固定上限を導入するよりも、「低インフレ〜デフレ的」なバランスを保つ方向で最適化していく可能性が高いと考えられます。
Q4. イーサリアムの総供給量はどこで確認できますか？
総供給量やバーン量、インフレ率などは、オンチェーンデータを集計する分析サイトや、ブロックチェーンエクスプローラー、各種レポートで確認できます。
公式ドキュメントや信頼できる分析サイトを参照することで、リアルタイムに近い最新データを把握することができます。
読者がイーサリアム上限を理解するメリット
イーサリアムの「上限」や供給メカニズムを理解することには、いくつかのメリットがあります。
- 長期的な視点でネットワークの健全性を判断しやすくなる
- ニュースやSNSで見かける「インフレ懸念」「デフレ期待」といった言葉の背景を自分で評価できる
- DeFiやステーキング、NFTなどを利用する際に、基盤となる通貨の性質を理解したうえで活用できる
- 単に価格だけでなく、プロトコル設計やアップグレードの意図を読み解けるようになる
こうした知識は、投資判断そのものを直接左右するというよりも、暗号資産やWeb3に関するリテラシーを高めるうえで大きく役立つはずです。
長期的にイーサリアムの動向を追いかけていきたい人にとって、「発行上限がない」という一文の奥にある設計思想と技術的背景を理解しておくことは、大きなアドバンテージになるでしょう。
まとめ
イーサリアムの「上限」というテーマを掘り下げてきましたが、最も重要なポイントは、ビットコインのような固定発行上限は持たない一方で、PoS移行とEIP-1559によって供給が厳しくコントロールされるようになっているという点です。
かつては「発行上限がないからインフレ的」と語られることも多かったイーサリアムですが、現在の設計では、ネットワーク利用が盛んな時期には実質的にデフレ傾向を示すこともあるなど、より繊細なバランスの上に成り立っています。
また、イーサリアムは単なる価格変動の対象にとどまらず、DeFiやNFT、L2ソリューションなど、多様なアプリケーションの基盤として活用されているため、「供給量」だけでなく「どのように利用されているか」というユーティリティの視点も重要です。
発行上限をあえて固定せず、アップグレードを通じて長期的な安全性と柔軟性を追求している点は、イーサリアム特有の強みともいえます。こうした仕組みや思想を理解することで、ニュースやレポートの内容をより深く読み解き、Web3時代の基盤技術としてのイーサリアムをポジティブに捉える手がかりになるでしょう。
イーサリアムに発行上限はあるのか？PoS移行・EIP‑1559で分かる供給と「実質上限」の仕組みをまとめました
本記事では、「イーサリアム上限」というキーワードを切り口に、発行ルールの歴史、PoWからPoSへの転換、EIP-1559によるバーン、そしてステーキングやネットワーク需要が供給に与える影響までを総合的に整理しました。
結論として、イーサリアムにはビットコインのような絶対的な発行上限は存在しないものの、インフレ率を低く抑えつつ、場合によってはデフレ的にもなりうる設計へと進化しており、「無制限に増え続ける通貨」ではないことがわかります。
イーサリアムは、今後もスケーラビリティやプライバシー、セキュリティ向上のためのアップグレードを重ねながら、発行メカニズムの最適化を続けていくと考えられます。
発行上限の有無だけにとらわれず、ネットワークの利用状況やアップグレードの方向性、コミュニティの議論といった要素にも目を向けることで、より立体的にイーサリアムの価値と可能性を理解できるはずです。
今後も、信頼できる情報源から最新の技術動向やプロトコル変更を追いかけながら、自分なりの視点でイーサリアムの「上限」と向き合っていくことをおすすめします。
人気記事